百甲科技亏损沉重重要股东减持转型遇阻

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百甲科技：深陷亏损拖累 股东减持为利润转型蒙上阴影

尽管百甲科技多次尝试调整战略以应对市场挑战，但公司目前的经营困境依旧严峻。作为北交所上市企业（835857.BJ），百甲科技持续面临传统业务盈利能力下滑的考验，同时其新增长点——BIPV（光伏建筑一体化）转型尚未取得实质性突破。

据公司公告，重要股东牛勇计划减持至多2%的股份，相当于约362.5万股，如按5月8日6.73元/股的收盘价计算，套现金额约为2440万元。减持理由虽被解释为“个人资金需求”，但市场普遍解读为投资者对企业未来发展信心不足的信号。

百甲科技的财务数据揭示，其主营业务正受到国内钢结构行业激烈竞争的严重冲击。2024年公司年报显示，尽管营收微增至9.83亿元（同比增长2.09%），但净利润却亏损近449.68万元，同比暴跌111.21%；扣非净利润亏损幅度更大，达623万元。

公司归因于下游市场需求低迷及竞争加剧，导致为获取订单而降低售价，进一步压缩毛利率。同时，由于部分应收账款回款不及预期，公司计提的信用减值准备金额大幅增加，加剧了其盈利压力。纵观行业，2024年国内主要钢结构上市公司中，仅精工钢构实现了营收增长，而百甲科技不仅是唯一亏损企业，且亏损幅度最大。

这种颓势在2025年依旧延续。第一季度，公司收入虽同比增长17.56%，却因毛利率继续下滑，净利润亏损扩大至131.09万元，同比下滑124.55%。

在过去几年无论盈亏，百甲科技始终坚守各细分市场的核心份额。数据显示，其年收入始终维持在10亿元上下。即便面临亏损风险，百甲科技仍大幅下调销售报价以争取客户。但在行业内卷已成常态的背景下，这种策略并未能明显改善市场地位或扩大利润空间。

此外，公司财务管理问题也曾引发关注。今年3月，公司调整了2024年的业绩数据，由最初预计盈利超过1300万元调整为实际亏损449.68万元。修正原因主要为客户结算减少及账龄划分错误，导致信用减值准备计提金额骤增。这一信息披露不准确的行为受到北交所通报批评，并给市场信心再度蒙上阴影。

面对传统钢结构业务盈利能力的持续弱化，百甲科技正在逐步将发展重心转向BIPV技术。作为将光伏组件与建筑材料深度结合的创新应用，BIPV被视为绿色建筑和可再生能源发展的重要方向。百甲科技在2024年报中明确表示，公司将钢结构建筑光伏建筑一体化作为未来的重要增长点。

不过，公司的实际推进仍显乏力。截至目前，5个募投项目中4个已结项，但其中的“钢结构建筑屋顶光伏建筑一体化BIPV体系技术研发项目”仅完成68.55%的资金投入。虽然该项目已达到可使用状态，但因建设成本大幅降低，未能按计划使用募投资金。

此外，公司在2024年初曾宣布设立“国家钢结构光伏建筑一体化产业基地”，被市场视为助推BIPV业务发展的重要契机。然而，仅两个月后公司却突然以“研发规划调整”为由终止了基地建设。此次计划取消让外界不免质疑其管理能力与战略可行性。

百甲科技试图押注BIPV寻求业务突破这一决策符合产业趋势，但从目前进展来看，短期内难以有效推动公司盈利。BIPV业务的市场开发、技术研发和投入产出周期性较长，且研发和市场推广需要充足资金支持。而在此背景下，重要股东的减持更增添了公司管理层的压力与外界的不确定性。

未来，百甲科技能否从现有的亏损状态中突围，关键在于BIPV业务的实际落地表现和传统钢结构业务的调整成效。面对市场竞争与业务转型的双重挑战，公司如何在压力中寻求发展新机遇，将决定其在行业“内卷”大潮中的生存与发展方向。

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